Bank of America вижда намаляване на лихвените проценти от ЕЦБ, ако френските проучвания разстроят пазарите

ЕЦБ може да форсира своя цикъл на понижаване на лихвените проценти, в случай че развиването на Франция затегне финансовите условия, съгласно Bank of America.

Bank of America предвижда, че Европейската централна банка (ЕЦБ) може да форсира намаляването на лихвените проценти, в случай че изборите във Франция доведат до нараснали пазарни опасности.

„ Основният риск отсам е дали Френските развития в последна сметка водят до непрекъснато стягане на финансовите условия и нескончаем потрес от несигурността “, написа икономистът на Bank of America Рубен Сегура-Каюела в скорошна записка.

Bank of America предизвестява, че по-големи шокове от Франция изборите може да доведат до по-слаб напредък в еврозоната, по-бърза дезинфлация и по-бърз цикъл на ЕЦБ за понижаване на лихвените проценти.

Прогнозата на Bank of America за еврозоната

Докато като цяло стопанската система на еврозоната се държеше значително съгласно упованията, вариациите сред държавите-членки бяха явни, съгласно Bank of America. 

Инвестиционната банка преразгледа малко по-високи прогнози за растежа на еврозоната за 2024 година от 0,5% на 0,6%.  Тази обща цифра обаче прикрива проверка надолу за Германия, уравновесена от по-силен от предстоящото напредък в Италия и Испания. Вместо това растежът на еврозоната за 2025 година е ревизиран надолу от 1,2% на 1,1%. 

„ Основната картина на растежа остава слаб, само че постепенно подобряващ се напредък “, сподели Рубен Сегура-Каюела. 

Гледайки напред, основните тематики за блока остават непроменени: възобновяване на действителния приход би трябвало да поддържа потребителските разноски, само че огромна част от идните позитивни изненади евентуално ще произтичат от световните стопански усъвършенствания. 

Сегура-Каюела отбелязва, че стопанската система на Съединени американски щати непрекъснато превъзхожда еврозоната във връзка с напредък и инфлация, наклонност, която евентуално ще продължи. Това разминаване е сериозно, защото акцентира другите траектории на паричната политика сред Федералния запас и ЕЦБ.

Bank of America поддържа, че инфлацията евентуално ще доближи задачата си до началото на 2025 година, само че предизвестява за трайно закъснение по-късно, водено от по-слаби цени на силата. Прогнозите на институцията за общата инфлация са 2,3% за 2024 година и 1,5% за 2025 година, като главната инфлация се чака да бъде 2,5% през 2024 година и 1,8% през 2025 година

„ Ние към момента считаме, че хроничната непълнота на елемента търсенето и непрекъснатата разлика в производството, която няма да се затвори даже до 2026 година, дружно с прекомерно стегната композиция от политики, ще допринесат за спада “, разяснява Сегура-Каюела. 

Последствия за намаляването на лихвените проценти от ЕЦБ и несигурността от изборите във Франция

В своя разбор Bank of America планува общо 75 базисни пункта понижения на лихвените проценти от ЕЦБ през 2024 година (с 25 базисни пункта, към този момент предоставени през юни) и 125 базисни пункта през 2025 г. 

Тенденциите в данните допускат, че ЕЦБ може да се наложи да форсира своя цикъл за понижаване на лихвените проценти повече от предстоящото сега, като се стреми към депозит % от 2% до втората половина на 2025 г. 

Цикълът на облекчение на ЕЦБ, който стартира през юни, се планува да бъде малко по-продължителен. Първоначални съкращения се чакат на всяка друга среща с 25 базисни пункта, преминавайки към съкращения на всяка среща, започваща през март 2025 г. 

Въпреки това, „ в случай че развиването във Франция докара до непрекъснато стягане на финансовите условия в района, това може да към момента елементарно ще докара до ускорение на цикъла на рязане до края на 2024 година “, предизвести Сегура-Каюела. 

Дългосрочната позиция на Bank of America допуска, че пониженията на лихвите евентуално ще продължат след 2025 година Смята се, че неутралната рента е под 2%, сходно на равнищата преди пандемията. Въпреки това процентът от 2% ще бъде сериозна точка на пауза за ЕЦБ, до момента в който данните потвърдят, че този % остава ограничаващ.

Като цяло анализът на Bank of America допуска, че ЕЦБ във Франкфурт е подготвена да форсира намаляването на лихвите, в случай че пазарните условия се утежняват заради възходящите политически опасности, за намаляване на възходящите опасности от фрагментация в еврозоната.